2015年產能過剩成為大宗商品行業(yè)的最大且最需解決的問題,鋁則是有色金屬行業(yè)產能過剩最為嚴重的品種.與之相呼應的是,受其影響鋁價在11月24日跌破2008年低點,創(chuàng)上期所期鋁歷史最低價.

    一場鋁市浩劫激起鋁行業(yè)人士"抱團取暖"的決心,尤其在鋁價最低點時,國內鋁企聯(lián)合減產、聯(lián)合商業(yè)收儲、實施彈性生產等消息頓時風起云涌.然而,鋁市是否因鋁企減產的努力有實質性改善?

    從近兩個月供應端的產量、庫存的變化及傳導至鋁價、鋁現(xiàn)貨升貼水的效果來看:

    數據顯示,2015年12月電解鋁月度產量較10月下降5.7%至248.8萬噸.

    電解鋁減產效應持續(xù)影響國內五大主流消費地的鋁錠到貨情況,2015年10月底至2016年1月21日,五大主流消費地(上海、無錫、南海、杭州、鞏義)鋁庫存已大降36%至62.5萬噸.

    從反應最直接地鋁價來看,鋁價自11月24日開啟修復性上漲行情,至今滬期鋁指數已反彈11.5%.

    現(xiàn)貨升貼水方面,由于庫存大幅下滑,國內現(xiàn)貨市場貨源減少甚至出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象,SMM鋁現(xiàn)貨升貼水逐步從11月的貼水轉變?yōu)槟壳暗纳疇顟B(tài).1月21日SMM報鋁現(xiàn)貨實際成交升貼水為升水110-120元/噸.

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    縱觀以上數據來看,鋁企減產的確令國內鋁市場發(fā)生了一些實質性改善,但由于臨近春節(jié),現(xiàn)貨消費逐漸轉淡,節(jié)前鋁價料以維持區(qū)間震蕩整理為主.隨著春節(jié)以后下游消費回暖,庫存增速低于去年同期的預期下,鋁價或出現(xiàn)小幅回升向上格局.