回顧近年來的電解鋁價格,經(jīng)歷了一個長達(dá)約四年時間的下跌趨勢,從2011年開始一直到2015年,電解鋁行業(yè)的整體盈利能力不容樂觀.但從2015年11月開始就表現(xiàn)出逐漸開始上行態(tài)勢.國內(nèi)上期所鋁在2016年11月沖高之后開始有所回落,2017年1月開始又開始回升.

    分析近年來我國電解鋁行情與消費(fèi)預(yù)期

    據(jù)數(shù)據(jù)分析:截止2016年末統(tǒng)計全球原鋁產(chǎn)能達(dá)到7123萬噸,其中我國原鋁產(chǎn)能達(dá)到4243萬噸,在全球原鋁總產(chǎn)能當(dāng)中占比達(dá)到約60%,因此,中國的原鋁產(chǎn)能在世界當(dāng)中占有舉足輕重的地位.全球原鋁產(chǎn)能利用率自從2012年開始呈現(xiàn)一定的下降趨勢.2010-2016年之間,全球原鋁產(chǎn)能利用率達(dá)到86.92%,其中我國原鋁產(chǎn)能利用率為80.24%.然而在2016年時,我國原鋁產(chǎn)能利用率僅僅達(dá)到74.56%,這一點(diǎn)可以在側(cè)面印證了我國電解鋁行業(yè)盈利能力相對較弱的原因之一.全球原鋁產(chǎn)量總體來說比較集中,2016年全球原鋁產(chǎn)量達(dá)到5817萬噸,其中中國產(chǎn)量3164萬噸,占比達(dá)到54.40%,超過全球其他地區(qū)所有年產(chǎn)量的總和.我國原鋁產(chǎn)量一直是全球的集中點(diǎn),雖然產(chǎn)量一直居于前列,但產(chǎn)能利用率卻并沒有十分理想.

    分析近年來我國電解鋁行情與消費(fèi)預(yù)期

    電解鋁的生產(chǎn)成本主要包括氧化鋁、電力、預(yù)備陽極、輔料(氟化鋁、冰晶石)和財務(wù)及人工等.其中氧化鋁大約占總成本的37.08%,電力大約占比34.26%,預(yù)焙陽極占比10.78%,財務(wù)及人工(包含折舊)大約占比達(dá)到16.37%.因此,截止到目前,電解鋁價格上漲的直接原因是生產(chǎn)要素價格上漲.根據(jù)數(shù)據(jù)匯總,由于電解鋁原料(氧化鋁、焙燒陽極、氟化鋁和冰晶石)及電力從2016年初或者年中左右都有了大幅的上漲,尤其是煤炭價格上漲導(dǎo)致用電成本增加,同時氧化鋁材料價格上漲超過60%.因此原料價格上漲傳導(dǎo)至電解鋁成本,從而導(dǎo)致了價格表現(xiàn)出了上漲趨勢.

    通過近期相關(guān)政策等的影響,去產(chǎn)能以及環(huán)保限產(chǎn)依舊會影響到煤炭、氧化鋁、焙燒陽極和電解鋁輔料的供給,從而會傳導(dǎo)到電解鋁生產(chǎn),同時疊加電解鋁本身的環(huán)保限產(chǎn)影響,電解鋁價格會在未來短暫的下降之后伴隨著成本的上漲回升到一定高位.同時,隨著經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展,我國對于鋁的需求將進(jìn)入相對平衡的狀態(tài),同時因為軌道交通和新能源汽車等方面的需求,預(yù)期我國電解鋁的消費(fèi)需求或可保持6%的增速.